Première semaine en Bourse : Cash Plus bondit de 61%

**Le Début de Parcours Fulgurant d'un Géant Fintech à la Bourse**

Après avoir mobilisé près de 80 000 souscripteurs lors de son introduction, le titre Cash Plus continue de capter un afflux significatif de capitaux sur le marché secondaire. Cet engouement soutenu a rapidement propulsé la valorisation de l'entreprise, portant sa capitalisation boursière à un niveau avoisinant les 8 milliards de dirhams.

Ce démarrage canonique sur le marché boursier confirme l'intérêt marqué des investisseurs pour les acteurs majeurs de la fintech globale, fortement exposés à la transformation numérique des services financiers. Il s'agit d'une thématique structurellement porteuse au Maroc. Dans ce contexte, Cash Plus jouit d'un positionnement de leader solidement établi dans le domaine des paiements et des transferts, lui permettant de tirer pleinement parti des mutations rapides des usages financiers, tant auprès des particuliers que des professionnels et des entreprises.

**Une Croissance Fondée sur des Piliers Financiers Solides**

Au-delà de l'élan spéculatif qui caractérise souvent les premières cotations, la performance boursière de Cash Plus repose avant tout sur des fondamentaux financiers éprouvés. Le modèle économique du groupe, qui s’articule autour des produits de commissions, garantit une très forte visibilité sur ses revenus futurs et minimise les incertitudes.

Les prévisions managériales pour l’exercice 2025 sont éloquentes. Le chiffre d’affaires en produits de commissions devrait atteindre environ 1,8 milliard de dirhams, ce qui représente une croissance notable de 18 à 19 % par rapport à l’année précédente. Parallèlement, le résultat net est attendu autour de 240 millions de dirhams, soit une progression estimée entre 20 et 25 %. Ces rythmes de croissance élevés découlent de la montée en puissance des volumes de transactions traités, de l’élargissement continu de la gamme de services offerts, et d’une gestion rigoureuse des coûts opérationnels.

**Une Efficacité Capitalistique et un Retour Généreux aux Actionnaires**

Un autre élément déterminant dans l'attractivité du dossier réside dans sa structure bilancielle extrêmement légère. Cash Plus se distingue par une activité très peu consommatrice de capital, affichant un endettement minime. Cette efficacité inhérente permet au groupe non seulement de financer l'intégralité de sa croissance organique, mais aussi de maintenir une politique de rémunération des actionnaires particulièrement généreuse.

Historiquement, l’entreprise a fait le choix de distribuer l'intégralité de ses bénéfices nets. Cette politique de dividende élevée est rendue possible grâce à une génération de flux de trésorerie robuste et à l'absence de besoins d'investissements lourds. Cette approche constitue un argument majeur auprès des investisseurs qui cherchent à concilier rendements élevés et potentiel de croissance. Dans un environnement de marché où les rendements obligataires réels sont sous pression et où la sélectivité sur le marché actions s'accentue, la promesse d'un dividende pérenne et conséquent renforce l'intérêt structurel pour le titre.